百盛策略毛利率承压+研发投入增加，则成电子2025年净利降三成、已连降六年

2月24日，则成电子（920821）发布2025年年度业绩快报，报告期内，预计公司实现营业收入393,946,109.12元，同比增长0.57%；利润总额18,644,414.10元，同比下降34.50%；归属于上市公司股东的净利润17,681,996.83元，同比下降31.51%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13,613,710.23元，同比下降39.68%；基本每股收益0.1278元，同比下降51.07%。

报告期末，预计公司总资产834,984,928.90元，较报告期初增长2.87%；归属于上市公司股东的所有者权益528,338,521.12元，较报告期初增长1.50%；归属于上市公司股东的每股净资产为3.82元，较报告期初减少27.51%。

则成电子称，报告期内，受全球地缘政治博弈加剧，全球供应链存在不确定性等风险因素影响，公司海外业务在新产品拓展及新项目导入方面不及预期，与此同时国内业务稳步增长，受此综合影响，公司全年营收水平相较于上一期基本持平。

然而，受制于国内业务综合毛利率低于海外业务、募投项目持续转固及公司持续加大研发投入和人才引进力度等方面的影响，报告期内利润水平较上一期出现了较大幅度的下降。

关于业绩变动的主要原因，则成电子表示：

1.报告期内，公司营业收入同比仅增长0.57%，主要系受部分大客户下半年战略调整，导致公司相应产品交付低于预期，另受产品结构变化、部分老产品进入生命周期末端等影响，公司海外业务整体表现不如预期，而公司国内业务在AI眼镜等领域持续稳步增长，综合以上原因，公司全年营收实现微幅增长。

2.报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润同比下降31.51%，主要原因是：1)受公司产品结构变化、新厂房折旧及摊销等固定成本支出同比增加等多重因素影响，公司毛利率水平承压；2)公司坚持创新驱动发展战略，持续加强技术储备与人才建设，研发费用同比增长16.33%；3)为积极应对国际贸易环境变化，公司筹建海外生产基地，人员及筹办费用增加；4)2025年人民币兑美元汇率走势呈现“先弱后强”的格局，导致汇兑损失增加

近年来，则成电子净利润呈现持续下滑态势。2020年至2024年，公司净利润分别为3975.86万元、3289.81万元、2804.45万元、2654.50万元及2581.54万元。

公开信息显示，深圳市则成电子股份有限公司从事基于柔性运用的定制化智能控制模块产品的研发、生产与销售，目前已成为众多世界500强公司的合格供应商。则成电子拥有智能模组模块、电子装联、电路板三项基本业务，形成了业界独特的业务布局。

此外，则成电子1月14日公告，深圳市惟实聚成投资合伙企业（有限合伙）作为公司员工持股平台，已通过集中竞价方式累计减持公司股份691,809股，占公司总股本的0.50%，减持期间为2025年10月30日至2026年1月13日，减持价格区间为26.20元/股至30.87元/股，累计减持金额为1885.35万元。本次减持计划已实施完毕，减持后该股东持股比例由1.1739%降至0.6739%。